Максимально короткий исторический контекст

После Первой мировой войны случился распад Австро-Венгерской империи, и Венгрия стала независимым государством. Значительно сократились территория и население страны.

Венгерская крона, унаследованная с австро-венгерской эпохи, подверглась сильной инфляции из-за военных долгов и репараций.

В попытке стабилизировать экономику, Венгрия в 1927 году ввела пенгё, заменив крону по курсу 12 500 крон за 1 пенгё. Изначально пенгё удалось стабилизировать экономику и сдержать инфляцию.

Венгрия, будучи союзницей держав оси во время Второй мировой войны, испытывала значительное экономическое напряжение из-за военных расходов (в основном – на нужды Германии), потери инфраструктуры и последующей оккупации. Послевоенные репарации и необходимость восстановления разрушенной страны оказали огромное давление на экономику Венгрии.

Что мы имеем: разрушенную авторитарную страну, которая находится в государственных долгах, во главе которой стоит адмирал без флота и регент в королевстве без короля – Миклош Хорти.

‍

Корни венгерской гиперинфляция  

Теперь чуть подробнее.

После Первой мировой войны Венгрия не имела должных государственных структур, поэтому было принято решение печатать деньги, чтобы закрыть дыры в бюджете.

Что могло пойти не так? Например то, что до Первой мировой войны курс был 5 крон за доллар (США), а к 1924 году стоимость кроны упала до 70 000 за все тот же доллар. Поэтому Венгрия заменила кроны на пенгё по курсу 12 500 пенгё за крону в 1926 году.

Во время Второй мировой войны Венгрия стала территорией битвы между СССР и Германией, что привело к потери практически 90% промышленной мощности, а это потянуло за собой быстрый рост цен. Наложите на это еще то, что налоговой базы не было, поэтому венгерское правительство решило спасти экономику единственным знакомым путем, печатая больше денег.

Это не помогло. Денежное обращение составлявшее 25 миллиардов пенгё в июле 1945 года, возросло до 1,646 триллиона к январю 1946 года, до 65 квадриллионов (миллионов миллиардов) пенгё к маю 1946 года и до 47 септиллионов (триллионов триллионов) пенгё к июлю 1946 года.

‍

Купюра номиналом в миллиард

Про темпы гиперинфляции

Если бы вы купили что-то за 379 пенгё в сентябре 1945 года, то через определенное время тоже самое стоило бы:

- 72 330 пенгё к январю 1946,
- 453 886 пенгё к февралю,
- 1 872 910 пенгё к марту,
- 35 790 276 пенгё к апрелю,
- 11,267 миллиарда пенгё к 31 мая,
- 862 миллиарда пенгё к 15 июня,
- 954 триллиона пенгё к 30 июня,
- 3 миллиарда миллиардов пенгё к 7 июля,
- 11 триллионов миллиардов пенгё к 15 июля и
- 1 триллион триллионов пенгё к 22 июля 1946 года.

‍

Если переводить все эти события по отношению к доллару:

В марте 1941 5 пенгё были равны 1 доллару США

К июню 1944 курс упал до 33 пенгё за доллар

В августе 1945 года – с началом гиперинфляции – стоимость продолжала падать, отметившись на отметке 1320 пенгё за доллар.

К июлю 1946 года курс составлял 460 триллионов триллионов пенгё за доллар США.

‍

Про ту самую

Что же делать в такой ситуации? Конечно, печатать больше денег. Чтобы вы понимали налоги не было смысла собирать, потому что на следующий день все, что вы собрали сегодня – стоило бы абсолютно ничего. Правительство, конечно, печатало деньги дальше, но в определенный момент количество нулей начинает мешать. Поэтому было принято решение поменять название. Пенгё был переименован в милпенгё (миллион пенгё), затем в билпенгё (1 000 000 000 000 пенгё), а потом в индексированный по инфляции адопенгё.

Это, конечно, бесконечно трагично. Сами граждане решили перейти на бартер, чтобы избежать ошибок в расчетах, а также потому, что их валюта буквально ничего не стоила.  Но разбавим это тем, что про это есть официальная статья в книге рекордов Гиннеса:

Самая крупная по номиналу банкнота, когда-либо выпущенная, была венгерская купюра в миллион миллиардов пенгё (100 квинтиллионов; 1 с 20 нулями), напечатанная 3 июня 1946 года и изъятая из обращения 31 июля. Она была напечатана во время самого худшего случая гиперинфляции, когда-либо зафиксированного. Позже в том же году Венгрия провела денежную реформу и начала выпускать новую валюту, называемую форинт, которую можно было обменять по курсу один к 400 октилионам пенгё (4 с 29 нулями)....

…. между июлем 1945 года и августом 1946 года количество пенгё, необходимое для достижения той же покупательной способности, увеличилось в 3 x 10^25 раз, что означало, что что-то, стоившее когда-то 1 пенгё в июне 1945 года, к июлю 1946 года стоило бы 30 000 000 000 000 000 000 000 000 пенгё (30 септиллионов пенгё).

‍

Bullets: Как это разрешилось?

• 1 августа 1946 года Венгрия ввела новую валюту, форинт, чтобы заменить пенгё. Обменный курс был установлен на уровне 1 форинт = 400 000 квадриллионов пенгё (4 × 10^29 пенгё). Это фактически обесценило гиперинфлированный пенгё и восстановило доверие к валютной системе.
• Форинт был обеспечен золотыми резервами и иностранными валютами, что создавало прочную основу для его стоимости и помогало вернуть доверие населения.
• Венгерский национальный банк принял рестриктивную денежно-кредитную политику, ограничивая денежную массу, чтобы предотвратить дальнейшую инфляцию. Это включало строгий контроль за выпуском новых денег.
• Правительство приняло меры для сбалансирования бюджета и снижения государственного долга, что помогло стабилизировать экономику и предотвратить дальнейшее инфляционное давление.
• Изначально правительство ввело контроль за ценами на основные товары, чтобы предотвратить спекуляцию и стабилизировать стоимость жизни.
• Был введен контроль заработной платы, чтобы удерживать заработки в рамках новых экономических реалий и предотвратить спираль “заработная плата-цены”.
• Правительство провело структурные реформы для повышения эффективности и производительности экономики – в сельском хозяйстве, промышленности и торговле.
• Некоторые отрасли были национализированы – для упорядочения производства и улучшения экономической координации в период восстановления.
• Венгрия получила международную помощь и займы, включая помощь по плану Маршалла, что предоставило необходимые средства для экономического восстановления и восстановления инфраструктуры.
• Торговые соглашения с другими странами помогли увеличить экспорт и стабилизировать платежный баланс.
• Повышение прозрачности и усилия по борьбе с коррупцией помогли восстановить доверие населения к способности правительства управлять экономикой.
• С введением форинта и эффективной денежно-кредитной политики, цены начали стабилизироваться, и покупательная способность новой валюты сохранялась.

Это все на фоне того, что Венгрией уже не правил Миклош Форти.